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公司集团-19Q1公司B2B业务收入同比增长55%

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山西證券發佈齊心集團的研報指出,行業空間廣闊、公司核心競爭優勢突出,B2B業務有望維持高速增長。19Q1公司B2B業務收入同比增長55%,18年實現收入38.18億元,同比增長37.0%,增速環比提升10pct。(1)行業端:政策驅動電商化集中採購,央企、國企普及程度較低,保守估計4000億元頭部訂單尚未釋放。目前龍頭市佔率僅為個位數,對標美國史泰博、歐迪辦公(本土市佔率合計超80%),龍頭品牌有望持續提升市場份額。(2)核心競爭力:公司持續深耕辦公物資行業,此前對比分析了齊心集團和晨光科力普,總結出齊心集團的相對優勢如下:齊心在辦公直銷領域沉澱時間更久、資源經驗更豐富,在產品品類、供應鏈管理、信息技術、服務能力等方面具有相對優勢。長期來看,辦公直銷平台最終比拼的還是供應鏈整合與落地服務能力,齊心在這兩方面的實力強於同業。

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